Halvårsrapporten 2014
Halvårsrapporten 2014 finns nu publicerad. Vi kan se tillbaka på det första halvåret med tillfredställelse då finansmarknaden, trots en orolig start, givit en god avkastning i stort sett alla områden.
Vi kan se tillbaka på det första halvåret med tillfredställelse då finansmarknaden, trots en orolig start, givit en god avkastning på i stort sett alla områden. Det är inte bara aktiemarknaden som givit en god avkastning. Det har även räntemarknaden gjort, där företagsobligationer och tillväxtmarknadsobligationer givit en mycket god avkastning.
Under årets första sex månader har den makroekonomiska utvecklingen präglats av minskande osäkerhet på marknaden och återhämtningen för tillväxten i USA och Europa. Samtidigt har Kina successivt lyckats få ner sin lånetillväxt till en hållbar nivå vilket bådar gott inför resten av året.
I början av året fanns det klara förväntningar om en starkare tillväxt i såväl Europa som i USA, och den styrka som USA börjat visa under slutet av 2013 hade även föranlett förberedelser inför en nedtrappning av landets kvantitativa lättnader. Kina förväntades däremot strama åt villkoren för bankerna för att få ner landets ohållbara lånetillväxt och undvika en överhettning med efterföljande hårdlandning som följd.
I skrivande stund stärks uppfattningen om att den ekonomiska utvecklingen för andra halvåret kan bli mer i nivå med förväntningarna. I USA är inköpschefsindex nu på mycket höga nivåer, de högsta på fyra år. I Kina har indexet vänt upp över 50 vilket signalerar tillväxt i ekonomin och i Europa likaså. Även konsumenternas förtroende i USA är på höga nivåer. Tendensen i USA och Kina samt många tillväxtländer är uppåtriktad, vilket är positiv. Däremot har utvecklingen avstannat i Europa, på grund av att Frankrikes utveckling bekymrar och är en av de största orsakerna till den vikande utvecklingen.
Vi noterar bland annat att Stockholmsbörsen (SIXPRX) steg 9.6 procent (inklusive utdelningar) under det första halvåret.
Avkastning i fonderna
Variationen i avkastning, både mellan tillgångsslag och regioner pekar återigen på vikten av att ha en väldiversifierad portfölj. I denna miljö har våra fondandelsfonder, Horisont-fonderna, haft en god utveckling.
Dessa fonder har varit klart överviktade mot riskfyllda tillgångar sedan årsskiftet, vilket resulterat i en mycket god avkastning. Vi inledde även juni med att ha en klar övervikt mot aktier där vi utnyttjade mer än 50 procent av vår möjlighet till övervikt i fondandelsfonderna Horisont Försiktig, Horisont Balanserad och Horisont Offensiv. Detta innebar i praktiken att exempelvis Horisont Balanserad hade 58 procent aktier, jämfört 50 procent under normala förutsättningar.
Läs mer i Halvårsrapport 2014
Abonnera på nyheter
Du anmäler dig genom att uppge din e-postadress och därefter väljer du vilken information du önskar få.